中国日报网9月1日电 柏林“全球解决方案倡议”创始人兼主席、经济学家丹尼斯·斯诺尔（Dennis Snower）近日在报业辛迪加（Project Syndicate）网站撰文指出，特朗普政府通过推高联邦债务、削弱美联储独立性及广泛对主要盟友加征关税，正动摇美国金融霸权的制度根基。
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文章指出，美元作为全球主要储备货币，长期赋予美国三大所谓“优势”：以较低利率实现大规模借款、持续维持巨额经常账户赤字，以及通过增发货币弥补赤字而不立即引发通胀。然而，自特朗普第二任期以来，关于“美国过度特权走向终结”的警示已从零星议论演变为持续且广泛的担忧。
斯诺尔强调，这些担忧并非空穴来风。特朗普政府的一系列政策——从持续抨击美联储到对加密货币放宽监管，正系统性地削弱美元的储备货币地位。他表示，美国的“过度特权”并非源自其超级大国地位所带来的“自然馈赠”，而是国际储备货币运行机制下产生的结构性副产品。
他进一步分析称，一种货币要成为全球储备资产须满足“安全、高流动性、稳定和广泛接受”四大属性，而这些属性又依赖于七个关键条件的支持，特朗普政府的现行政策正逐一侵蚀这些支撑美元地位的支柱：
第一，宏观经济稳定：储备货币发行国需维持低通胀、可持续债务和稳健政策。但特朗普政府推行的“大而美法案”等，却无相应支出控制，预计债务将激增数万亿美元，其将债务上限政治化更加剧违约风险，动摇投资者信心。
第二，深度流动的金融市场：提供安全、高流动性资产承接跨境资本流动，前提是政府负责任管理债务。当前美国政府的政策正在破坏债务可持续性，正动摇这一基础。
第三，政治独立且以稳物价为目标的央行：央行独立性是货币信誉的核心。特朗普总统公开施压美联储政策制定者，要求大幅降息，甚至暗示换人，直接挑战美联储的独立性。
第四，货币自由跨境交易与兑换：需尽可能减少限制。美国政府的部分举动已加剧了市场对未来准入的不确定性。
第五，维护法治的司法系统：需保障产权安全、确保外资能执行合同，并提供解决纠纷的救济途径。美国政府单边制裁外国企业、冻结他国在美资产等行为，损害了其政策的可信度与法治形象。
第六，全球公共产品属性：储备货币应被视为全球公共产品，而非一国私利工具，这需建设性全球领导力和多边参与。特朗普政府对盟友加征高额关税的行为，背离多边合作，让美元的“公共产品属性”大打折扣。
第七，贸易与金融强国地位：依托既有网络效应，推动货币广泛使用。美国政策对本国经济稳定与全球合作的破坏，正削弱其贸易与金融影响力。
美国国内担忧“大而美”法案将进一步加剧美国财政赤字与债务风险。
斯诺尔认为，这些因素已促使美国的盟友积极寻求替代方案，多国央行加快储备结构调整，转向增持黄金等资产。随着贸易壁垒增高和外汇波动加剧，资本流动、储备管理、支付体系及资本市场运作日益局限于竞争性区域集团。
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